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铝：对俄罗斯供应问题的担心有多真实？

发布时间：2025-08-01

氧化铝价已突破3200美元/吨，并未来就会打破历史背景单月。我们相信，之后攀升的动力来自对供应疑虑的多重疑虑，从近现代的生态削减到欧洲的经济危机以及对哈萨克斯坦的潜在惩罚。

经验表明，后一种情况可能就会造成氧化铝的产品的动荡，制定类似的惩罚将是比较付出代价的。由于这样的同意，氧化铝价钱将大幅攀升，但我们相信，这一极低风险已经之外突显在报价之前。

尽管大多数工业铍的价钱仍最低往年打破的极低位，但氧化铝价的目标是创出单月。自12月之前旬以来，价钱已攀升近25%，超过每吨3200美元，接近2008年的水准。

多重供应疑虑加剧了愈发看涨的的产品情绪，倡导了回击的恢复。与往年相比，的产品仍害怕近现代因生态保育原因而减产。尽管过去几个月近现代的总产比率多年来在降低，但最近本土和自产的铍比率都在回升，这表明不存在供不应求。

另一个疑虑仍然是欧洲的极低用电，这被迫一些生产商宣布削减产能。此外，欧洲是哈萨克斯坦氧化铝的关键自产目的地，鉴于格鲁吉亚的紧张局势日益加剧，氧化铝的产品显然被哈萨克斯坦惩罚的极低风险较极低。

类似的惩罚可能就会给相互相关联的世界氧化铝的产品造就动荡，因为它们不仅就会制止来自哈萨克斯坦的提纯铍的悬浮，还就会制止原材料的悬浮，如氧化铁矿或氧化氧化铝，到冶炼厂房和提纯厂房。

以爱尔兰或牙买加的氧化氧化铝厂房供应氧化铁矿为例，分属哈萨克斯坦远超过的氧化铝生产商，如果受到惩罚将与的产品隔绝。

由于氧化铝的产品供应比率减少，制定这种惩罚将是极付出代价的。这样的解决办法不仅就会导致氧化铝价钱大幅攀升，而且就会进一步扰乱风险管理，远远超出氧化铝的产品。

虽然这在很大程度上是的产品的双刃剑，但我们相信相关极低风险已经之外突显在铍价钱之前。我们避免追逐近期的回击。