高盛：重申华润啤酒买入下调 目标价79.6港元

咨询公司刊发研究研究报告称，重申华润啤酒（00291）“买入”评级，将2021年常年每股盈余假设调升2%，延续2022-23年假设基本，按2025年假设账面33倍，目标价79.6港元。

研究报告中称，公司发盈喜，2021年常年多赚1.1-1.24倍。撇除用地销售收益、存款减值等冲击，预计其常年盈余同比升25%-30%，并认为低价已提早下调公司2021年盈余假设，该盈喜大致符合预期。2021年年底销售及盈余上升放缓，反映了疫情及制品成本上升的不确定性；及扩充高端及超高端产品企业，便利润受压。

新发展2022年，咨询公司认为公司高端低价份额，销量同比升23%，较2021年上升放缓。产品组合升级及迎接次季旺季提价，预计带动平均销价升约一成，抵销常年成本压力。常年预期经常性EBIT上升约26%，同比上升减慢。