中所金：维持中所银香港跑赢行业评级目标价38.5港元

时间：2023-04-08 12:17:59

中的金发布研究报告所称，持续中的银香港（02388）“放赢行业”分级，由于息差提升超预期，挂钩2022年营收得出结论3.1%至285.78亿港元，2023年营收得出结论不变，目标价38.5港元，较当前股票价格有41.3%的上行紧致。公司1H22营业额272.32亿港元（工业产值增8.7%）；归母上年134.72亿港元（工业产值增7.1%），具备该行预期。该行认为中的银香港下半年息差灵活性不大、金融机构数量级过后稳妥，上年有望大幅提高提升，持续首推。

报告中的所称，中的银香港1H22修正后净利息收入工业产值放缓8.7%，修正后净息差1.13%，同环比分别强化3bp/5bp。二季度修正后净息差1.19%，环比强化11bp，主要来自二季度HIBOR特别是在上升以及主动调优金融机构摆布。另息差有效射程修正主要在于汇丰银行将年底外汇套利产生收入由投资收入修正至利息收入。此外，由于7-8当月HIBOR进一步走高，该行预计汇丰银行下半年息差有望进一步提升，全年修正后息差为1.21%，工业产值强化12bp。