经济强势令“债券之年”憧憬落空 但多头仍不认输

一些全球最大的公司股票私人机构仍执意它们看涨美债美国市场的观念，尽管这一买卖像是安全性越来越大。

Brandywine Global Investment Management、Columbia Threadneedle Investments和Vanguard Group Inc．仍无论如何固收美国市场的绚烂涨势即将到来，而在经济上描绘出的韧性以及美联储意欲继续加息自始让它们的这一政治立场受到考验。

另外一些美国市场观察人士则不那么相符：摩根大通策略师未来会放弃了对5年期美债的做多促请。

如果美联储思索已趋向降息，那这的确亦会是固收美国市场辉煌的一年，公司股票将强力冲击，收复2022年的惨痛以图。

但稳妥的医疗保健美国市场和守旧下回的物价上涨让这一渴望未能充分利用，导致对货币政策放松的落空。

因而，多数公司股票私人机构在2023年只充分利用了小幅冲击，而且主要是充分利用净值始终保持长期以来都将造成的现金流，为两头们争取到越来越多的一点时间来赶紧在经济上滑坡的用到。

“关于公司股票之年有过许多争辩，但如果现实是票息之年，也免得难以置信，” Brandywine的融资重新组合经理Jack McIntyre说。

自始如1年末时那样，他设法管理工作的Global Opportunities Bond Fund依旧看好较长期限的新泽西州国债和新兴美国市场公司股票，如果在经济上衰退亦会用到，这样的融资重新组合势将取得越来越佳乏善可陈。McIntyre默许，如果在经济上和物价上涨再一缓和，这种配置就麻烦了。

而安全性也显而易见，当6年末29日发行的统计数据结果显示医疗保健和在经济上激增意外强劲时，短期美债净值录得3年末以来最大单日增幅之一。

这是一些私人机构经理迫切希望规避的波动。微安全的新泽西州国库券净值在十长期以来首次突破了5%，坐拥大量款项让他们感到闲适。

但公司股票两头还不想叫出。他们坚称，这是赶紧美联储加息完全生效的问题。随着该行最快本年末有可能进一步增税，美国市场或再一半世纪动荡，就像3年末时地区该银行经济危机推动美债大涨那样。

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