美债市场最准预测者：强劲反弹注定难以无论如何

对新泽西州债市2023年发挥的得出结论最准的人士说明，下半年的强劲松动之势不则会延续到2024年。

花旗银行集团高级顾问商品价格策略师Preen Korapaty和税务花旗银行RSM的高级顾问宏观发展经济学Joseph Brusuelas双双预计，新泽西州10年期中央银行比率到六月下半年将跃升4.5%左右。BMO Capital Markets的Scott Anderson预计，2024下半年的10年期比率则会跟当前大约4.2%的程度差不多。

曾经参与清查的40位宏观发展经济学和宏观发展经济学中，只有上述三位准确预计到基准新泽西州中央银行比率当年下半年则会跃升4%以上，接近当前程度。

他们以前说明，交易员早就重蹈基本上两年的祸根：他们低估了宏观经济斗志和通胀舆论压力有可能则会持续存在。宏观经济和通胀双双再次出现放缓有可能，助力新泽西州证券市场竞争上月创下1980年代末期以来较大涨，比率急挫，因为市场竞争暗示花旗银行则会从2024年上半年开始降息，整年降息近1个百分点。

“市场竞争所新陈代谢的政府放开短期内极少过早，”Korapaty说明。

这些得出结论并不是特别令人担忧，因为这实质上假定证券市场竞争继2021、2022及当年大部分时间段内致使伤亡惨重之后则会企稳。不过，这引人注意了市场竞争过早忽略了花旗银行在通胀得到可靠支配先前可维持高商品价格的效用。彭博清查平均值得出结论显示，到2024下半年，10年期新泽西州中央银行比率将跌至3.9%。

BMO的Anderson说明，由于宏观经济微调隆起了只不过的一般来说商品价格，即不影响快速增长的程度，流感前黄金时代的低商品价格不太可能慢慢地回归。这假定决策者需把商品价格可维持在高于先前的程度，以免焦虑宏观经济。花旗银行定于周四结束议息则会议，可能则会提供有关其下一代方向的信息。

“我们对花旗银行下一代五年的仍然得出结论是，合众国基金会商品价格不则会慢慢地搬回流感前程度，”他说明。

如果花旗银行重申六月很长一段时间段将把商品价格可维持在峰值，已经新陈代谢了2024年初大幅降息短期内的商品价格市场竞争可能则会都因。花旗银行看法过去一般来说，我们预计这种情况下将可维持，因为购买者借款人并不缓和。单击此处查看明晰报告。—商品价格策略师Ira Jersey、Will Hoffman鉴于通货膨胀率仍高于花旗银行2%的目标，且仅仅看不到宏观经济衰退的有可能，花旗银行宏观发展经济学预计，花旗银行六月将从第三季度开始降息，整年降息50个基点。这大大约是套利竞争所新陈代谢的短期内幅度的一半。

虽然Korapaty没有排除宏观经济停滞的效用，但他说明，如果事实证明通胀有着胶状，或认知科学（AI）的应用面扩展提升生产率，则比率升近其4.55%基线不止得出结论的效用则会更高一些。

他说明，上周多数同行都对宏观经济过于苦闷。而且，他们还被其他主因打了个退却，例如去当今世界化和政府部门在绿色可持续方面大量支出。他真是，正是这些主因导致当今世界通胀凸显胶状，助力商品价格上升。

“他们没有预料到这种必要性转变，”Korapaty说明。

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